12月28日消息，经历了多次跌停后，人民币境内即期市场迎来了连续上涨。 27日的官方中间价以1美元对6.3152元的价格创下汇改以来新高。连续三天人民币中间价上涨，这是否能说明已经重拾强势升值？或双向波动已成型？腾讯微博上，多位学者还就这背后的运作机制建言献策。

去年6月以来累计升值7.5%

关于连跌之后复涨，建设银行宏观经济研究员赵庆明认为，贬值预期已经过去，他对升值预期到来有所担心。他解释，“人民币对美元不可能下跌，官方也不可能趁机加大弹性，更不可能放任贬值。人民币贬值预期已经基本过去。我担心，过不了多久升值预期又要来了。”

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人民币升值背后还有一重要背景——来自美财政部的货币政策报告。

12月27日，人民币复涨之时，恰逢美国财政部公布半年期货币政策报告。报告表示中国不是汇率操纵国，但人民币的升值幅度“不足”。尽管2010年6月份人民币放弃盯住美元以来，对美元汇率已累计升值7.5%（经通胀因素调整后实际升值近12%）。

谁是受害者

当前人民币汇率的“大逆转”和走势，对实体经济有何影响？国务院发展研究中心研究员吴庆（微博）昨天在腾讯微博表示，汇率稳定甚至下跌对避免硬着陆有帮助，而继续升值会增大风险。他解释：“一重不利是对出口部门以及与之相关的产业。中国经济现在正在走下坡路，有硬着陆的风险，汇率稳定甚至下跌对于避免硬着陆是有帮助的。另一重不利是在金融层面。别人说我们操纵汇率，我们就操纵，而且把汇率推向对自己不利的地步，让流出的外资获利更丰，央行损失更大。这不是个办法。”

兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，灵活的汇率能使经济对外界冲击有更好的弹性。他谈到，“最近有文章说除中国外，其他主要新兴经济的货币对美元都贬值10%-30%，文章问这些经济怎么了？我忍不住笑了，其实你应当问：中国的人民币怎么了？”

鲁政委强调，这些经济体更灵活的汇率，使得他们对外界冲击具有了更好的弹性。印度在本轮危机中，受到的影响就也较小。

专家质疑汇率运作模式

与很多人盯住汇率数据不同，多位学者把关注焦点放在这背后的改革与运作上。中国外汇投资研究院院长谭雅玲(微博)就直言“人民币汇率问题不是一个价格的正确与否，而是需求和规律怎样。”

她在腾讯微博上表示，安邦公司此前多次发出预警，警惕人民币贬值的趋势，以及外资做空人民币的企图。谭雅玲说：“现在央行开始大力干预，汇率创新高就是结果！这样评论是否真实，我们的汇率运作流程与模式怎样？我们有时是糊里糊涂的评价，连自己的机制循环模式都是乱帐，这样的改革真是一个问题。”

鲁政委也谈到，海外关于人民币汇率升值持久无法消退的政治压力，表象是升值幅度的要求，根源却是直指人民币尚未完全市场化的汇率形成机制。如果总是不从根子上着手，则国际社会政治压力永难消退。

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人民币走向何处

关于人民币汇率未来走势，北京大学经济学院金融系副主任吕随启认为，升值速度仍然会进一步加快，这是十二五战略规划调结构抑通胀的客观需要。他解释，前几天人民币汇率连续跌停是短期波动，长期升值趋势未变。

也有分析人士认为，升值加速论调尚早。

中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉(微博)表示，也许央行会被迫回撤防线至6.4甚至6.5。他说：“中国手上3.2万亿美元储备足以在短线上干预外汇市场，维稳，目的是稳定资产价格的预期。我不知道这样能坚持多久，因为金砖和亚洲的货币自8月以来已显著贬值，等1月贸易数据出来，也许央行会被迫回撤防线至6.4甚至6.5。”